热门赛道ETF建仓放缓，防御思维抬头，新消费板块成资金“避风港”

市场风云变幻，此前高歌猛进的科技与医药基金悄然转向防守，新消费板块凭借盈利与现金流优势成为资金新宠。

尽管科技基金与医药基金依然占据业绩榜单前列，部分公募基金已开始逐步采取防守策略。 

近日上市的多只热门行业ETF明显放缓了建仓速度。业内人士指出，在创新药和科技等热门赛道获利丰厚之后，基金兑现收益、转向防守的预期正在增强。

市场风向转变

9月22日，ETF市场成交额高达4077.05亿元。其中股票型ETF成交1551.48亿元，债券型ETF成交1573.13亿元，QDII型ETF成交577.23亿元。

成交最活跃的非货币型ETF主要集中在港股相关品种，包括易方达中证香港证券投资主题ETF、恒生科技ETF和广发中证香港创新药ETF。

这一交易数据背后，是市场资金正在进行的**悄然调仓**。资金流动数据显示，上一个交易日（9月19日），ETF两市资金净流入280.22亿元。

 资金流向揭示防守思维

资金流向清晰地反映了市场策略的转变。9月19日，富国中证港股通互联网ETF、南方中证500ETF和景顺长城纳斯达克科技ETF(QDII)位居资金净流入前列。

相比之下，华夏上证科创板50成份ETF、易方达创业板ETF和嘉实上证科创板芯片ETF则成为资金净流出最显著的产品。

行业轮动态势明显。9月1日至19日期间，国泰证券ETF净申购额达111亿元，华宝券商ETF净申购额为61亿元，广发电池ETF和鹏华化工ETF也分别获得53亿元和48亿元的净申购。

新发基金规模激增

市场防守策略转变的同时，资金借道基金入市的势头依然强劲。9月以来，新基金发行规模已达1182.74亿元，接近今年6月的1243亿元，位居年内月度新发基金规模次高。

权益类基金发行尤为亮眼。截至9月19日，月内新发权益类基金规模接近660亿元，已创下年内月度新高。其中股票型基金规模为441.84亿元，混合型基金规模为217.19亿元。

招商均衡优选混合基金成为今年以来新发规模最大的主动权益型基金，募集规模达49.55亿元。该基金9月2日开始募集，设置了50亿元的募集规模上限，最终认购申请确认比例仅为56.67%。

新消费赛道崛起

在科技与医药ETF建仓放缓的同时，新消费领域开始受到机构青睐。业内人士分析，新消费在盈利增长与充沛现金流的逻辑下，可能具有更好的投资安全垫。

消费电子板块表现抢眼。9月22日午间收盘，消费电子50ETF领涨4.45%，消费电子ETF富国上涨4.15%。这与部分科技ETF的疲软表现形成鲜明对比。

从机构布局方向看，9月新发的权益类基金中，科技板块和港股市场成为重点布局方向。富国国证机器人产业ETF发行规模达23.44亿元，天弘国证港股通科技指数基金规模为25.22亿元。

机构看好港股与AI长期机会

华商港股通价值回报混合基金经理余懿表示，从未来两三年维度看，以地产、消费为代表的内需板块将逐步企稳，以半导体为代表的创新产业正开启产能扩张周期。

“港股市场汇聚了一批特色板块和优质企业”，余懿认为，港股当前存在系统性折价修复的投资机遇。

融通产业趋势臻选基金经理李进指出，虽然近期人工智能板块走势跌宕，但从基本面看，人工智能产业并未出现实质性利空，板块内核心龙头企业估值仍处于合理区间。

李进表示，在国内流动性保持充裕、美联储启动降息周期的宏观背景下，A股成长板块后市表现依然可期。

数据显示，9月以来新发权益类基金规模已接近660亿元，创下年内月度新高。

机构投资者正在将目光转向新消费领域——这些板块具有更稳健的盈利增长和充沛现金流。

多位基金经理表示，人工智能产业并未出现实质性利空，港股市场也存在系统性折价修复的投资机遇。市场总是在变化中孕育新的机会。