ETF成交放量背后：新基金发行回暖，中长期资金加速入市

A股ETF市场单日成交额逼近4500亿元，新基金发行市场悄然升温，逾40只产品提前结募，市场资金正悄然布局。

截至9月23日收盘，ETF两市成交额达到4468.08亿元，其中股票型ETF成交额1522亿元，债券型ETF成交额1622.34亿元。这一数据较午盘的2691.28亿元显著放量，显示市场活跃度在午后明显提升。

同日，A500ETF基金（512050）成交额超过40亿元，尽管当日下跌1.31%，但高成交量仍显市场关注度。与此同时，新基金发行市场出现回暖迹象，9月以来已有超40只基金提前结束募集，多家基金公司旗下产品交出了亮眼的首募成绩单。

市场成交概况：ETF成交额4468亿元，债券型ETF占比高

周二（9月23日），ETF市场交投活跃。截至收盘，ETF两市成交额报4468.08亿元，呈现出明显的放量态势。

从细分类型看，股票型ETF成交额1019亿元，债券型ETF成交额861.61亿元，货币型ETF成交额148.65亿元，商品型ETF成交额53.33亿元，QDII型ETF成交额403.38亿元。

午后市场成交进一步活跃，收盘时股票型ETF成交额扩大至1522亿元，债券型ETF成交额增至1622.34亿元，货币型ETF成交额265.85亿元，商品型ETF成交额86.38亿元，QDII型ETF成交额648.48亿元。

在个基表现方面，中证A500增强ETF天弘（159240）领涨4.52%，科技ETF嘉实（515860）涨4.01%，通信ETF（515880）涨3.54%。而2000ETF（159907）则领跌3.58%，金融科技ETF（159851）跌1.07%。

新基金发行回暖：超40只基金提前结募

9月以来，新基金发行市场明显回暖。据不完全统计，已有超40只基金公告提前结束募集，其中多数为权益基金。

数据显示，截至9月22日，9月以来新发市场成立基金超140只（仅统计A份额），合计发行规模超1200亿元。

近期出现了多只基金一日售罄的情况。9月18日，博道基金发布公告称，博道惠泓价值成长混合于当日开始募集并超过募集规模上限10亿元。9月2日，招商均衡优选混合基金一日结束募集，累计有效认购申请金额超过募集规模上限50亿元。

基金销售人士透露，近期投资者对主动权益类产品的关注度与日俱增，尤其是个人投资者开始更加积极地关注这类产品。与去年相比，当前权益产品的募集难度有所下降，渠道端的信心也在逐步恢复。

中长期资金入市：股债跷跷板效应显现

在投资端，“长钱长投”正成为资本市场改革的生动注景。以社保基金、保险资金、公募基金等为代表的中长期资本加速入市，成为稳定市场运行的“压舱石”。

“国家队”引领增持潮。去年四季度以来，中央汇金公司连续多次公开宣布增持ETF，并明确表示“将坚定不移地看好中国资本市场发展前景，加大增持力度”。

保险资金配置也在发生转向。上海等地开展保险资金长期股票投资试点，目前三批保险资金长期投资改革试点总规模已达到2220亿元。截至今年二季度末，五家A股上市险企持有股票资产金额超1.8万亿元，较上年末增加超4000亿元，增幅达28.7%。

债市方面，市场对中国人民银行重启国债买卖操作的预期升温，10年期国债收益率有所回升。受此带动，中长期纯债基金以及短债基金的周收益率较前一周均由负转正。

政策效应显现：投融资改革深化

去年9月26日召开的中央政治局会议部署的一揽子增量政策正在显效。一年来，推动中长期资金入市、公募基金改革、“并购六条”、科创板“1+6”等一批标志性政策落地，资本市场持续深化投融资综合改革。

政策效应已经开始体现在市场表现中。今年以来，面对复杂多变的国际环境和部分海外市场剧烈波动，A股展现出较为强劲的韧性和抗风险能力。上半年，外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转了过去两年总体净减持态势。

市场活跃度也明显提升。数据显示，自2024年9月26日至今，A股市场有44个交易日的日均成交额达到2万亿元，5个交易日成交额超过3万亿元。两融规模从2024年低点的1.37万亿元稳步上升至2025年9月的2.3万亿元，但杠杆率仍处于合理水平。

展望：市场回稳向好势头巩固

业内人士认为，一系列政策落地显效，既体现了资本市场投融资两端改革的放大效应，也折射出政策鼓励向新兴产业倾斜的导向。未来，资本市场有望继续引导中长期资本流入硬科技领域，持续提升服务实体经济、支持科技创新的能力。

东吴证券首席经济学家芦哲表示，当前，更加注重提高市场内在稳定性、提升上市公司吸引力、增强投资者回报的市场生态正加快形成。

有分析指出，虽然基本面对债市不形成利空，央行重启购债预期在升温，权益开启盘整，四季度政府债发行可能偏缓等有助于债市阶段性回暖，但债券承接盘仍处于偏谨慎状态。

短期内债市可能延续震荡格局，可保持中性仓位，以波段操作的思路参与市场。

随着“稳”的力量不断集聚，“进”的动能持续壮大，资本市场回稳向好势头将进一步巩固。交易量的放大和资金入市节奏的加快，共同构成了当前市场生态优化的信号。