PCB 板块集体走强，AI 算力驱动行业迎来量价齐升窗口

周一，AI 硬科技板块行情回暖，PCB 概念股迎来集体上涨。

盘面来看，迅捷兴收获 20CM 涨停，光洋股份、天通股份、超声电子、华正新材、中京电子、兴森科技、景旺电子、集泰股份多只个股 10CM 涨停；行业龙头深南电路封板，最新市值突破 2400 亿元。

回顾板块走势，PCB 板块在 2026 年上半年整体表现亮眼，6 月下旬开始出现明显回调，8 月初开启反弹，之后较长一段时间维持震荡运行，本周板块迎来一轮明显修复行情。

市场层面认为，本轮 PCB 板块反弹，是多重产业利好共同作用的结果。产品涨价传导、AI 算力需求持续扩容、行业基本面改善多重因素共振，行业景气拐点逐步得到市场验证。

产业链涨价，是本轮板块行情的直接催化。近期 PCB 上游覆铜板产业链开启多轮调价。建滔积层板已经发布年内第七次涨价通知，FR‑4 覆铜板统一上调 10%，PP 半固化片最高上调 20%。自今年 3 月起，建滔积层板维持高频调价节奏，FR‑4 覆铜板累计涨幅已超 100%。

海外厂商同步跟进调价，松下受铜箔、玻纤原材料成本上行影响，9 月 1 日起上调覆铜板报价，部分产品最高涨幅达 30%；南亚塑胶同样上调产品价格，涨幅区间 20%‑25%。随着涨价逐步落地传导，市场预期 PCB 企业毛利率有望迎来修复，前期压制板块盈利水平的压力有望得到缓解。

AI 服务器硬件需求释放，是行业景气上行的核心驱动。TrendForce 集邦咨询最新报告，将 2026 全球 AI 服务器出货量同比增速，由此前预估 28% 上调至接近 31%。高盛上调行业测算，2026 年全球 AI PCB 市场规模预测上调 35%，至 135.6 亿美元；其中 ASIC 服务器 PCB 市场规模预测上调 60%，达到 88.32 亿美元，行业成长空间进一步打开。

上市公司半年报数据，也印证行业景气度抬升。市场俗称的 PCB 三雄交出亮眼的半年度成绩单：
深南电路实现营业收入 152.96 亿元，同比增长 46.33%；归母净利润 22.51 亿元，同比增长 65.55%。
沪电股份营业收入 136.89 亿元，同比增长 61.17%；归母净利润 29.23 亿元，同比增长 73.72%。
生益电子营业收入 57.84 亿元，同比增长 53.46%；归母净利润 11.11 亿元，同比增长 109.36%。

iFinD 统计数据显示，上半年 PCB 行业净利润增速显著跑赢营收增速。剔除东山精密、生益电子，46 家 A 股 PCB 可比上市公司，上半年合计营收 1631.41 亿元，同比增长 32.30%；合计归母净利润 189.05 亿元，同比增长 54.61%，净利润增速约为营收增速的 1.7 倍。

对于 PCB 板块后续演绎，多家券商机构给出行业层面的观察判断。市场观点提出，PCB 行业经过前期调整，正进入量价齐升的阶段。AI 产业链红利持续释放，带动行业景气向上。

国金证券研报观点指出，PCB 行业自三季度开始业绩增长斜率有望抬升，有望成为四季度 A 股具备较高确定性的科技赛道之一。伴随 AI 硬件新品持续交付、产业链涨价落地、下游订单回流，行业基本面改善确定性较强，板块有望由估值修复走向业绩与估值共振的阶段。

中信证券分析，电子行业二季度整体业绩表现突出，利润增速显著高于收入增速。核心逻辑来自 AI 产业带来的产业链价格上行，存储、PCB/CCL 板块业绩兑现表现靠前，属于海外 AI 产业链叠加涨价逻辑的方向。

机构把电子产业链划分为几条主线：
1）海外供应链方向：PCB、AI 电源维持较高景气，AI PCB 产业链三季度拉货力度边际增强。
2）国产供应链方向：晶圆制造、封测环节稼动率维持高位，涨价节奏清晰；国产算力、设备板块处于强预期弱现实状态，前瞻指标向好，订单储备充足。
3）其他细分：消费电子苹果链表现相对亮眼；具备合封存储业务、新品放量逻辑的 IC 设计企业表现较好。（来源：格隆汇）

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