A 股冲高回落，沪指险守 3800 点，超 4700 股下跌

8 月 27 日，A 股市场风云突变，午后指数跳水，沪指、深成指双双跌超 1%，市场一片哗然。沪深两市全天成交额高达 3.17 万亿，较上个交易日放量 4865 亿，成交量虽大，但市场情绪却急转直下。

当日早盘，三大指数小幅高开，随后呈现横盘震荡走势，午间收盘前还曾小幅拉升，一切看似风平浪静。然而，午后风云突变，市场突然跳水回落，让众多投资者措手不及。截至收盘，沪指跌 1.76%，报 3800.35 点，勉强守住 3800 点整数关口；深成指跌 1.43%，报 12295.07 点；创业板指跌 0.69%，报 2723.20 点。

盘面上，个股呈现普跌态势，全市场超 4700 只个股下跌，仅 633 只股票上涨，赚钱效应极差。市场热点主要集中在算力和芯片方向，CPO 等算力硬件股维持强势，东田微、剑桥科技、方正科技涨停，仕佳光子、长芯博创、源杰科技、永鼎股份等涨幅居前。国务院日前印发的《关于深入实施 “人工智能 +” 行动的意见》，为 AI 产业链带来了中期催化，再加上中际旭创发布的亮眼半年报，净利润同比增长 69.40%，以及高盛上调其目标价，共同推动了算力硬件股的强势表现。

芯片股也一度冲高，瑞芯微涨停。中信证券在研报中表示，在 AI 驱动力下，电子行业有望延续高景气，海外算力与国产算力共振成长，先进逻辑 / 存储扩产有望提速，消费电子领域也有诸多新产品值得期待。尽管以算力为代表的 AI 产业链短期波动加剧，但在行业基本面高确定性的驱动下，中期向上趋势仍有望延续。

稀土永磁概念股同样表现活跃，北矿科技涨停，大地熊、北方稀土、金力永磁、格林美、正海磁材等个股涨幅居前。北方稀土昨晚发布的半年报显示，上半年实现营业收入 188.66 亿元，同比增长 45.24%；净利润 9.31 亿元，同比大幅增长 1951.52%，这一利好消息刺激了稀土永磁板块的上涨。天风证券认为，当前稀土供给侧持续优化，往后要重视稀土整体价格端弹性，对于稀土永磁板块，仍应以产业驱动下的中期趋势行情看待。

然而，地产股却展开了调整，深深房 A 跌停。在市场整体走弱的背景下，地产板块的低迷表现进一步拖累了指数。

个股层面，今日市场延续结构性分化，赚钱效应主要集中在 AI 产业链。盘中寒武纪股价一度超越贵州茅台成为 A 股新 “股王”，新易盛、中际旭创、天孚通信、沪电股份等个股续创历史新高。尽管这些核心个股午后有所回落，但整体承接较强。作为本轮领涨的核心，其后市表现至关重要，若能延续强势，或有利于指数短期止跌企稳；反之，一旦前排核心标的抱团松动，可能加剧市场恐慌情绪。

短线题材炒作方向则更为惨淡，昨日 7 连板的园林股份跌停，科德教育、广生堂、川润股份、深深房 A、御银股份等人气高标同样跌超 9%。午后指数跳水，市场炸板率接近 6 成，截至收盘 3 板及以上的个股仅剩 3 只。短期来看，市场仍需保持谨慎，静待退潮风险充分释放，再寻找情绪修复的机会。

从技术面分析，今日午后沪指跳水收跌，跌超 1.7% 险守 3800 点，放量有效跌破 5 日线，日 KD 指标同步形成死叉，短线陷入调整的概率较大。不过，从中期维度来看，目前各均线依旧维持多头排列，只要不出现连续的破坏性杀跌，震荡向上的中期趋势不会轻易扭转。结合盘面，今日市场最终仅 20 余股跌超 9%，未出现明显恐慌性抛压，作为本轮领涨主线的 AI 产业链核心标的也维持着较强承接动能，资金抱团并未瓦解。因此，对于今日午后的下跌，仍可先以涨多修正的角度看待，待短期风险充分释放，指数再度出现止跌企稳信号时，投资者仍可围绕前期核心热门板块寻找低吸机会。

此外，工信部印发的《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，支持电信运营商与卫星企业合作，推动手机等终端设备直连卫星加快推广应用。商务部副部长盛秋平表示，下个月将出台扩大服务消费的若干政策措施，统筹利用财政、金融等手段，优化提升服务供给能力，激发服务消费新增量。这些政策动态也将对相关行业的股票走势产生影响，值得投资者持续关注。