三天三张警示函，港股IPO成退出主渠道

2025年8月中旬，中国私募市场同时上演着监管与发展的双重大戏。江苏证监局、广东证监局和广西证监局相继开出警示函，针对私募机构存在的各类违规行为实施精准监管。

与此同时，港股市场却是一片繁荣景象：今年以来港股涨势如虹，不少私募机构正积极张罗被投企业申报港股IPO，VC和PE迎来了期待已久的“退出大年”。

监管风暴来袭，三天三张警示函

私募基金行业监管持续加码。8月14日至15日，三天内三家私募机构相继收到当地证监局出具的警示函。

苏州证禾基金管理有限公司因未妥善保存投资决策、投资者适当性管理等记录及相关资料被江苏证监局采取行政监管措施。

珠海市海泽证券投资私募基金管理有限公司则存在三项违规行为：未对部分投资者风险告知过程录音录像、未按合同约定信息披露、未通过资产证明等方式了解投资者财务状况。

广西新思考资产管理有限公司问题更为严重：未按基金合同约定投资范围进行投资，关联交易超出约定范围且未履行程序，同时存在治理结构不健全、从事与私募基金管理无关业务等问题。

私募市场新动态，产业基金遍地开花

在监管趋严的同时，私募市场依然活力迸发。多地新兴产业基金如雨后春笋般设立。

江苏徐州新兴产业专项母基金规模达30亿元，由徐州市战略性新兴产业母基金有限公司、江苏省战略性新兴产业母基金有限公司等共同出资设立。

合肥建投新兴产业股权投资基金规模更为庞大，出资额达55亿元，由合肥市建设投资控股（集团）有限公司等共同出资。

洛阳、成都、长沙等地也有新基金成立。洛阳市隆丰晟兴股权投资基金出资额3亿元，成都蓉城英才创新创业投资合伙企业出资额1亿元，长沙湘江交融高创燕远创业投资基金出资额3亿元。

港股IPO火爆，私募迎退出大年

港股IPO市场今年以来表现异常活跃，成为私募投资的重要退出渠道。

新鼎资本总经理张驰透露：“今年我们报了一批企业去港股上市。”公司投资的黑芝麻、地平线、国富氢能去年下半年在港股上市，希迪智驾、泽景电子、驭势科技等今年申报了港股IPO。

高特佳投资集团副总经理于建林表示，近年来投资组合中越来越多生物医药企业登陆港股，包括中慧生物、博安生物等，目前已有11家上市。

据清科研究中心统计，今年上半年，31家获得股权投资支持的境外IPO企业中，有26家在港交所上市，首发融资额合计人民币200.45亿元，平均融资额为7.71亿元。

投贷联动赋能科创企业

8月15日，北京证监局、中国人民银行北京市分行等部门与北京基金小镇共同举办 “中关村科技·金融汇”第6期投贷联动融资对接活动。

活动聚焦“投贷联动”，为科技型企业搭建股权融资与债权融资高效对接的“桥梁”。

臻知医学、星川新能源、平方和、东方空间、华龛生物等来自医疗健康、新能源、智能装备、商业航天、半导体、新材料等领域的14家优质科创企业代表参加了活动。

私募股权创投机构和多家银行北京分行负责人共同参会，为科创企业提供全方位的融资支持。

上市公司跨界私募，抢占产投先机

多家上市公司积极参与私募股权投资，抢占产业投资先机。

8月19日，浙江众合科技股份有限公司发布公告称，公司参与设立空天众合创业投资（无锡）合伙企业，基金规模5005万元，其中众合科技出资1900万元。

白云山参与设立的广州广药二期基金股权投资合伙企业已完成私募基金备案。本公司作为有限合伙人以自有资金出资14.985亿元，占广药二期基金认缴出资总额的99.90%。

中富电路、铂科新材等上市公司也纷纷参与设立私募基金，聚焦半导体、人工智能等领域的新材料、新技术及先进制造产业。

随着监管环境的不断完善，私募行业将更加规范透明。

北京证监局私募处处长表示，各监管局将合力搭建具有北京特色创新性的供需对接平台，围绕首都高精尖产业结构、科创型企业成长周期提供更优质、高效的服务。

私募行业在经历监管洗礼后，将更加健康地发展，继续为实体经济注入金融活水，灌溉中国的科创沃土。